海倫鋼琴逆市再跌47%行業(yè)出清還需時(shí)日 ｜ 公司觀察2月6日大盤全線上漲，中小盤個(gè)股起死回生，不過有些公司依然逃不了逆市大跌的命運(yùn)，投資者或許要更加密切留意公司基本面的變化。比如海倫鋼琴（300329.SZ）再度大跌4.7%，報(bào)收3.85元/股。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，樂器行業(yè)面臨銷量不振和原材料成本上升雙重壓力，自動(dòng)化程度尚待提升，目前依然較多依靠人工，成本依然居高不下；部分日韓進(jìn)口二手鋼琴部分價(jià)格區(qū)間大致跟國產(chǎn)新琴重疊，加劇了行業(yè)的供給；生產(chǎn)廠家轉(zhuǎn)型文化培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)也存在較大不確定因素。

　　海倫鋼琴披露2023年年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈虧損6000萬元至8000萬元；扣除非常損益后的凈虧損7750萬元至9750萬元。對此，海倫鋼琴解釋：報(bào)告期內(nèi)，國內(nèi)外市場經(jīng)濟(jì)形勢低迷，鋼琴消費(fèi)市場大幅縮減，導(dǎo)致公司鋼琴銷量較上年同期下降約15%，營業(yè)收入較上年同期下降18.25%至23.52%；報(bào)告期內(nèi)，國內(nèi)鋼琴消費(fèi)市場低迷，藝術(shù)培訓(xùn)市場亦受到較大沖擊。

　　國家出臺“雙減”政策后，各地教育部門出臺了相應(yīng)的課后托管班、延遲放學(xué)等政策，導(dǎo)致學(xué)生藝術(shù)培訓(xùn)時(shí)間變短，培訓(xùn)業(yè)務(wù)亦受到嚴(yán)重影響。海倫鋼琴表示，由于上述因素，公司出現(xiàn)減值跡象，公司對投資的藝術(shù)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)及相應(yīng)資產(chǎn)執(zhí)行減值測試程序，經(jīng)初步測算，公司計(jì)提減值準(zhǔn)備金額約為6500萬元；報(bào)告期內(nèi)，公司預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額約為1750萬元，2022年同期非經(jīng)常性損益金額為423.85萬元，主要系廠房出售收益增加所致。

　　海倫鋼琴某主要競爭對手高管向第一財(cái)經(jīng)記者表示，樂器生產(chǎn)企業(yè)面臨壓力較大，銷售下滑，成本上升導(dǎo)致兩頭受壓。原材料價(jià)格上升，比如銅價(jià)過去兩年來看，價(jià)格基本上在七萬元/噸上下徘徊，木材、白膠等也有一定上漲。自動(dòng)化程度來看，新產(chǎn)品每臺鋼琴都注入了芯片，能夠?qū)︿撉龠M(jìn)行追蹤和動(dòng)態(tài)監(jiān)測，而對于一些前端的生產(chǎn)，比如零部件的加工，該公司已經(jīng)形成了一套生產(chǎn)模式，這部分采用自動(dòng)化生產(chǎn)可以減輕部分人力需求。

　　“但是我并不認(rèn)贊同完全流水線生產(chǎn)加工的方式，因?yàn)樵诩庸さ倪^程中我們所采用的工具和材料，如毛氈、木頭、化工材料的油漆等，在處于不同濕度、溫度等條件下是在不斷變化的。在鋼琴的生產(chǎn)中，我們所追求的是單臺鋼琴的自動(dòng)化和數(shù)字化?！绷硗?，優(yōu)秀的鋼琴調(diào)律師傅依然很稀缺，原因主要是學(xué)機(jī)械出身的調(diào)律師未必懂音樂，而學(xué)音樂出身的又沒有懂機(jī)械的物理學(xué)習(xí)基礎(chǔ)，兩者兼?zhèn)涞娜瞬砒P毛麟角。

　　鋼琴使用年限較長，尤其部分進(jìn)口鋼琴被認(rèn)為有較長使用年限，價(jià)格區(qū)間也跟國產(chǎn)新琴重疊，造成了一定沖擊，而國產(chǎn)鋼琴也在二手市場上繼續(xù)流通。

　　有廣州鋼琴二手經(jīng)銷商向第一財(cái)經(jīng)記者推薦從日本進(jìn)口的二手鋼琴，跟卡瓦依的品牌。這些日本二手立式鋼琴，從幾千元、到兩三萬元不等，可以整船從日本進(jìn)口二手鋼琴；某些年份較長的琴，甚至可能在日本接近零成本購回，這些日本家庭的鋼琴處于完全棄置的狀態(tài)。也有狀態(tài)好的日本進(jìn)口二手三角鋼琴賣到五六萬元甚至更高，這些日本二手鋼琴買回家后，保養(yǎng)好的話，仍然可以繼續(xù)使用幾十年。相比之下，國產(chǎn)鋼琴的使用壽命一般被認(rèn)為是二十年左右。

　　“鋼琴的壽命沒有一概的說法，如果防潮做不好的話，再好的琴壽命也很短，樂器的倉儲運(yùn)輸都有很嚴(yán)格的要求，最好是恒溫恒濕的環(huán)境”，對此，上述海倫鋼琴競爭對手高管則給出了不同的看法，他認(rèn)為：很多進(jìn)口二手鋼琴在倉儲運(yùn)輸過程中都可能有不同程度的損壞，甚至可能有潛在衛(wèi)生問題；另一方面，這些二手琴也未必能適應(yīng)國內(nèi)南方經(jīng)常潮濕的環(huán)境，這就導(dǎo)致到聲音的均勻度欠缺。一臺進(jìn)口二手鋼琴，尤其是年代久遠(yuǎn)的三角鋼琴，可能大量損耗件需要更換，專業(yè)人士“重建”再調(diào)試以后，才能重新出售，不懂的話消費(fèi)者就可能選了不合適的琴，也無法維修，造成較大損失，因?yàn)槭嵌忠埠茈y找商家維權(quán)。

　　就算是海倫鋼琴本身及其競爭對手的二手產(chǎn)品，也依然在市場上大量流通：2023年5月，第一財(cái)經(jīng)記者曾咨詢廣州番禺某二手鋼琴商家，一臺長度為150厘米海倫三角鋼琴的價(jià)錢，該人士回應(yīng)稱可以21800元拿下；而到了2024年2月再次咨詢的時(shí)候，該人士回應(yīng)兩萬元左右可以，要看琴的狀態(tài)，該二手商家類似產(chǎn)品有三臺可以選。